业分析报告-行业深度研究与盈利前景研究》显示，生物试剂一般多指科研、临床诊断、医学研究用的试剂。生物科研试剂产品和服务市场包含了生物试剂产品和帮助生物研究及实验的专业方面技术服务。生物科研试剂有蛋白类、核酸类以及细胞类三个种类，常见的蛋白类产品有重组蛋白和抗体等，核酸类产品有定制化的合成核酸和克隆载体等，细胞类产品则涵盖转染试剂及培养基等。

  生物试剂的处于生物医药研发的上游，其客户主要有科研机构用户和工业用户两大类；其中科研机构用户占据主流市场。依据数据显示，2019 年在全球生物试剂市场上，科研机构用户占据 63.8%的市场份额，工业客户占 36.2%的市场。国内市场也是一样，科研机构用户占据约 72.4%的市场份额，工业客户整体占比 27.6%。1、全球市场方面近年来随着社会的不断发展、健康意识的不断提高以及人类基因组、干细胞、克隆技术等基础研究的发展，全球对生命科学领域的研究资金投入稳步增加。据美国国家科学基金会等数据，2019年全球生命科学领域的研究资金投入从2015 年的 1166 亿美元增加到 了 1514 亿美元；其中每年约10%-15%用于生物科研试剂的投入。

  从地域上看，美国生命科学领域投入资金占据近半壁江山。根据2019年的数据为例，美国在生命科学研究领域投入的研究金约为 729 亿美元，占据全球的 48.2%。

  2、国内市场方面自21世纪以来，由于国家不断鼓励生命科学领域的发展，使得我国相关研究资金投入也快速增长。虽然目前在全球市场上，生命科学领域投入资金占比较小，只有8.3%，与美国相比有着较大的差距。但预计在国内重点提出“建设科技强国，实现高水平科 技自立自强”的要求后，我国在生命科学领域的研发投入将会逐步加大，未来有着较大的增长空间。根据多个方面数据显示，2019年我国生命科学领域的研究资金投入资金由 2015 年的 434亿元增长到866 亿元，年复合增长率高达 18.8%，复合增速为全球的两倍。

  二、生物试剂的市场规模1、全球市场受益于全球对生物科研试剂研发投入的增加，全球生物试剂的市场空间也逐步打开。据数据显示，2019 年全球生物试剂整体市场规模从2015 年的 128 亿美金增长到175 亿美金，年复合增长率为 8.1%；预计到 2024 年，市场规模达到 246 亿美金。

  2、中国市场与全球市场一样，受益于对生物科研试剂研发投入的增加，我国生物试剂的市场规模也迅速增加。依据数据显示，到2019年，我国生物科研试剂市场规模由 2015 年的 72 亿元增长到了136 亿元，年复合增长率高达 17.1%。预计到 2024 年，我国生物科研试剂市场规模将达到 260 亿元

  从生物试剂的细分领域看，目前核酸类试剂的市场空间最大。根据多个方面数据显示，2019 年核酸类试剂的国内市场规模在 69 亿元，占生物试剂的半壁市场；其次是蛋白类试剂（包括抗体、重组蛋白等），市场规模在 40 亿元左右；细胞类试剂市场规模较小，国内整体在 27 亿元左右。

  预计随着基础研究向分子水平深入， 核酸类试剂市场将进一步扩容。预测到 2024 年，我国核酸类试剂的市场将达到 124 亿元。

  三、行业壁垒由于生物试剂处于生命科学研究产业链的上游，具有“卖水人”属性，需要紧跟行业发展趋势，及时研发并生产出相应的产品，满足客户多样化的需求，行业壁垒较高。目前行业的壁垒主要集中技术、人才、品牌和资金等几个方面。而生物试剂公司在基于技术和人才的基础上，做好新产品的开发并加强产品端的质控，逐渐在客户群里积累口碑，将有助于不断形成自身品牌的核心竞争力。

  1、国内生物试剂市场格局分散，海外公司占据头部市场由于我国生物试剂行业起步较晚，于上世纪 90 年代初才开始发展，因此国产企业与海外跨国企业相比存在一定的差距。目前我国生物试剂市场格局分散，头部企业为质量占优的海外公司。以重组蛋白市场为例，2019年R&D 和 Pepro Tech的市占率占据行业第一、第二，分别有20%、16%。而R&D 和 Pepro Tech都是美国企业。其次才是国内的三家公司，义翘神州、百普赛斯、近岸生物，但市占率均比较低，分别只有5%、4%、2%。另外还有53%的市场被众多企业瓜分，每家企业的市占率低，可见市场格局很分散。

  核酸类试剂市场方面，在2020年，其市占率排名前四分别为赛默飞、凯杰、Takara 和BioRad 均为海外知名企业，四家企业合计市占率为 41.1%；而国产排名第一的卫诺唯赞，市占率仅为 4%。

  整体来看，现阶段我国生物试剂行业的主要特点是种类繁多、市场分散、竞争者众多、客户需求多样以及海外企业市占率较高。目前我国生物试剂市场有主要有义翘神州、百普赛斯、诺唯赞、菲鹏生物、优宁维、近岸蛋白及翌圣生物等一批代表性的国产企业。这些企业成立于 2000 年以后，发展现在已形成各自的特色。例如义翘神州业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，种类较为齐全；诺唯赞围绕酶、抗原、抗体等功能性蛋白及高分子有机材料进行技术研发和产品开发的生物科技企业，依托于自主建立的关键共性技术平台，先后进入了生物试剂、体外诊断业务领域，目前具有自主可控上游技术开发能力和终端产品生产能力。近岸蛋白是国内首家专门从事重组蛋白质制备工艺开发及生产的高科技企业，免疫检查点、CD 抗原/分子、FC 受体、细胞因子、重组蛋白、分子生物学试剂、蛋白研究相关产品、诊断抗原抗体等。

  3、国内头部生物试剂公司盈利能力较强头部生物试剂公司盈利能力较强, （剔除以代理为主的优宁维）的毛利率均在 80%以上。这主要是一方面,头部公司持续加强研发能力建设，整体研发费用率较高。根据2019年的数据为例， 菲鹏生物的研发费用率达到 35.92%。就算在 2020 年高收入基数下，诺唯赞的研发费用率持续维持在 8%左右。另一方面，头部公司销售费用率较高。2019 年诺唯赞的销售费用率达 35.99%，在 2020 年高收入基数下，销售费用率仍达到 12%。

  1、政策红利带来广阔市场空间近年来国务院、发改委以及地方政府出台系列政策鼓励基础科学研究水平的提升以及加强基础科研条件建设。例如上海市在2019 年明确提出“全社会研发经费支出相当于全市生产总值的比例保持在 4%以上，基础研究经费占全社会研发经费支出比例逐步提高”； 国务院在2018 年提出“到 2035年，我国基础科学研究整体水平和国际影响力大幅跃升”。在此背景下，我国生物试剂市场长期发展可期。

  资料来源：观研天下整理2020年新冠疫情的爆发对新冠检测试剂生产原料的生物试剂市场需求迅速扩大。在此背景下，国内公司经营业绩迅速增长。以义翘神州为例，2020 年义翘神州收入 15.96 亿， 同比增长 782.77%，归母净利润 11.28 亿元，同比增速更是高达 2996.89%。具体如下：

  （1）集中度提升将加速推进在受新冠疫情的影响下，叠加多家头部公司先后上市，募集资金用来加强研发中心、营销渠道建设，内生物试剂市场头部公司将凭借资金和销售渠道的优势，加速行业整合，提升行业集中度。

  （2）国产替代持续推进虽然我国生物试剂行业发展较晚，但近年来随着研发投入不断加大，国产企业凭借价格、快速相应以及稳定供应等优势，竞争力不断提升。尤其是2020年新冠疫情的爆发，使得国产试剂有进入下游客户采购名单的机会，进一步加速国产替代。到目前国内头部试剂公司已进入全球 Top 20 生物医药企业、全球生物科学服务行业及科研机构供应链。例如百普赛斯，已对全球 TOP20 企业全覆盖，并且已完成对美国国立卫生研究院、德国癌症研究中心、MD Anderson 癌症研究中心、哈佛大学医学院、宾夕法尼亚大学、耶鲁大学等科研院所的覆盖。此外专注上游生物试剂的百普赛斯和义翘神州的国际化程度较高，疫情前海外营收的占比已超过 50%。

  3、企业向下游延伸，拓展发展空间在生物试剂长期发展可期的背景下，国内头部企业依托在上游生物试剂研发、生产等优势，在不断开发生物试剂产品种类的同时，纷纷向下游市场延伸，进一步打开公司的发展空间。例如义翘神州向CRO服务市场延伸，给科研单位及医药研发、生物技术企业提供重组蛋白表达纯化、抗体开发与生产等定制化服务；百普赛斯向检测服务延伸；诺唯赞向POCT试剂、抗体药物市场延伸；菲鹏生物向诊断试剂、诊断仪器等终端产品市场延伸。

  以诺唯赞积极拓展的下游业务 POCT 来看，近年来市场规模呈现稳定增长态势。多个方面数据显示，到2019 年，我国 POCT 市场规模从2015年的43 亿元增长至 112 亿元，年均复合增长率为 27.0%；预计 2024 年市场规模将达到 290 亿元。由此可见，下游业务 POCT市场的稳定增长进一步打开公司的成长空间。